维多利亚老品牌值得115 - 闻韶:应加大投资者与上市公司交流的信披力度

来源:拐河资讯 2020-01-10 16:18:43

维多利亚老品牌值得115 - 闻韶:应加大投资者与上市公司交流的信披力度

维多利亚老品牌值得115,作者:闻韶

【股市笙歌】很难想象在一场专业的机构调研活动中,各方没有在具体财务数据上进行讨论。

一个健康成熟的资本市场,应在上市公司与投资者尤其是机构投资者交流方面,做充分的信息披露,目前A股在这方面还有许多提高的空间。

春节后A股一轮凌厉的涨势,让投资者欣喜若狂。其实,在股价下跌的时候,市场各个参与主体更容易反省并提升自己的风险意识,反而在股价上涨时陷入只要赚钱就好的赢家思维。投资者并不会深究某一只股票上涨,或者一个题材类的股票连续上涨的真实原因,以及上涨的幅度是否在合理的范围之内。

没有对上市公司进行实地调研,没有通过任何方式与上市公司进行讨论交流,许多投资者就敢于重仓一家公司股票,这样的投资是非常危险的。即便受益于行情的升温获取了不菲的收益,但是未来很有可能基于同样的投资逻辑而损失惨重,这也是常说的“盈亏同源”。

2019年以来,股价大幅增长甚至翻倍的公司比比皆是,可惜许多案例更像是题材类的投机结果,让人信服的公司经营基本变化向好,其实并不多。即便公司所属行业有了一些积极的变化,也不足以支撑公司股价的涨幅。涨停板的制度原因,在很大程度上推升了涨幅的上限。但是,我们并不需要等待很长的一段时间,股价一定会回归合理的估值水平。

追随严谨机构投资者的调研脚步,或者至少自己多打电话多去实地交流,成为普通投资者的上善之选。可惜的是,我们不能完全获得与机构投资者对等的待遇,甚至无法看到机构与上市公司交流的全部信息。

在A股2017年年报以及部分已披露的2018年年报中,有公司写道没有接待过机构调研。笔者在走访上市公司时,对于许多公司数月没有机构上门调研表示过担忧。不过,信息披露没有提到调研记录,并不代表公司没有与机构进行过接触。

有一些对信息披露自我要求很高的公司,会记录每一次与机构的交流过程,无论是在什么场合什么时间。但这一点许多公司并不能做到,有公司直言因各种可以理解的原因,对部分机构交流没有予以披露。同时,沪深交易所对机构调研记录信息披露的要求也不尽相同,我们可以看到对于机构登门调研的信息披露,上市地不同的上市公司做出了有区别的信息披露。

而且,很难想象在一场专业的机构调研交流活动中,上市公司与机构没有在各种具体财务数据上进行讨论。但是,翻阅上市公司披露的调研记录,我们经常看不到有关数据的信息,这大概率是出于对规则的理解而省掉了相关内容。

希望A股的题材类投机炒作越来越少,个人与机构投资者对上市公司的调研越来越多,稳健的慢牛永远是成熟资本市场的期待。在调研信息上,目前披露的内容并不完整,而且很多公司多次披露的调研记录竟然相似、相同,在表面工作上都不屑于做掩饰。目前A股市场仍然是一个靠做多赚钱的地方,真希望如果公司真的有经营向好的变化,能在第一时间让所有投资者公平地知晓。

(作者供职于证券时报)

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